（转自：ETF炼金师）
在2025年一季度的震荡市场环境中，固收+基金由于其兼具稳健性和收益性，成为机构资金积极加仓的主要标的。东方证券推出的“东方赢家50”公募基金产品体系，依靠前瞻性的投研能力，成功挖掘出8只具有“稳中求进”特性的固收+产品，均实现了显著的规模增长，其中6只产品更是跻身公募固收+基金规模增长的前50名，充分表明了其资产配置策略的有效性。
“东方赢家50”公募基金产品体系是东方证券基于客户需求而设立的财富管理工具，遵循“研选产品、专业配置、买方视角和完整服务”的核心理念。该体系旨在为客户提供一站式的产品选择方案。通过科学的分类、全面的研究和严格的筛选，东方证券推出了优选基金名单，以满足不同投资者的资产配置需求。“东方赢家50”采用SHARP研选体系，以穿透式评估框架为基础，结合多因子定量模型，挖掘出兼具超额收益和长期生命力的优质基金，涵盖了安稳理财（纯债）、稳中求进（固收+）、权益优选（主动权益）、赛道直通车（指数ETF）及量智慧选（量化产品）五大策略类别。
固收+基金凭借其“债券打底、权益增强”的投资策略，在当前权益市场波动加剧的情况下，成为资金避险的理想选择。截至2025年3月底，固收+基金的规模已突破万亿大关，新发产品的募集规模超过千亿，并且超过90%的产品实现了正收益。在“东方赢家50”产品池中，所有8只“稳中求进”固收+策略的产品中，有6只的份额增长位居市场前列，跻身2025年一季度公募固收+基金份额增长的前50名。这6只产品分别为中银国有企业债A、易方达岁丰添利A、汇添富添添乐双盈A、西部利得汇享A、华安乾煜A和易方达增强回报A，其中所有策略内产品在今年以来均实现了正收益，过去一年表现也相当亮眼。该“稳中求进”固收+策略因其卓越的选品能力和优秀的产品业绩，成为市场关注的“赢家组合”。
为了获得这样的成果，“东方赢家50”团队在全市场的严选过程中，采用SHARP研选体系，尤其在固收+策略产品选择中，重点关注几个关键维度。首先，这些产品重视持仓债券的底层结构，主要依靠债券投资，并通过可转债或权益资产实现收益增强，从而形成“利率债底仓为主、灵活增强工具”的框架。其次，强调绝对收益导向，产品分析框架中注重风险调整后的收益水平（夏普比率、卡玛比率），并设定明确的回撤控制标准以及稳定的业绩持续性表现。再者，团队审慎关注信用资产，聚焦国企和央企的优质主体，普遍规避城投债及信用下沉操作，确保底层资产的安全性。此外，团队还进行多维度风险分析，包括持仓的分散度、流动性管理以及杠杆水平的控制，以形成多重防线。最后，投研团队的协作也被视为投资成功的重要因素，固收+投资团队通常采用复合的投研合作机制，以发挥各自专业优势。
展望未来，低利率环境下无风险收益率持续下行，纯债产品的收益空间逐渐收窄，因此机构资金需要通过固收+策略来增强收益。在权益市场波动加大、AI科技等板块行情起伏不定的情况下，固收+基金利用权益仓位（通常10%-30%）抓住结构性机会，同时以债券底仓控制回撤，更加契合机构投资者“稳中求进”的需求。在2025年，货币政策宽松预期强化，信用债利差收窄，加上经济复苏带动企业盈利改善，固收+基金的“债打底、股增强”策略将具备更高的性价比。在“稳增长”和“科技崛起”的双主线驱动下，固收+基金仍将是2025年资产配置的核心选项。东方赢家50通过深度研究与前瞻布局，持续优化配置策略，为投资者在波动市场中提供了“进可攻、退可守”的投资解决方案。
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